王大師論壇

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英文有句諺語叫Like clockwork，就是毫無意外又非常好預料的舉措。這句話可應用在今早大報的頭條上。聯合報頭版頭是「國會改革法三讀通過」，下半版則讀著「國發會主委...不排斥重啟核能」。那句英文套王大師的用法則是「符合預測」！
這一度被喻為「反黑箱、反擴權」、「國會濫權」、「扼殺程序正義」、「台灣民主最黑暗一天」的法案，居然被民進黨團輕輕鬆鬆讓過，期間藍綠白一樣溫馨相愛；謝龍介幫吳沛憶掛海報、韓總幫吳思瑤慶生。就如2020年7月3日當藍綠兩賊偷渡前瞻二期時，葉毓蘭幫謝志委抓龍般親熱。畢竟兩黨偷渡了5000多億的肥肉。

台灣時間12日晚20：30公佈了美國3月CPI，記下5.0的年增率；核心通膨稍微高些來到5.6趴，符合市場預期。前者則低於預期，為連續9個月下滑，且遠低於2月的6趴。至於這些數字是否為真已不重要，因符合我的預測，就解釋背後推導的邏輯。
我的判斷是，美國經濟數據跟老共為五十步笑百步，都做出來的！目前從IBM、META、推特，一直到通用與麥當勞都在裁員，1月會開出51萬的大非農實為狗屁。當時Fed需要一個稍強的美元，撐住快隕落的貨幣與失控通膨；但在3月的矽谷銀行風暴後發覺，還是要適時弱勢一下。

目前市場均對下一次金融大海嘯「是否」到來的命題已毫無懸念，而是評估「何時」到來。我之前的預測是在第二季後、7月前，提供的理由是參考2007～2008年的金融海嘯，以及美推出Fednow這「前CBDC」時間點的綜合考量。如今知名美貨幣學家John Titus引用Fed近4年的資產負債表，評估應該會在8~10月份發生。

要崩啦！要崩啦！要崩啦！但有這麼快嘛？別急，矽谷銀行（SVB）倒閉問題的確嚴重，但個人判斷還不是主震，也就是不會讓股市跌最深的階段。且最終目的也非QE，而是趁機推比照中共社會信用體系的CBDC雛型。

 
喜歡馬克吐溫那句話，「歷史不會重演，但會押韻！」昨天專幫美國爸爸搞Carry Trade，支撐美債市場的日本央行（BOJ），終於舉白旗不幹了。決定放棄對自家10年公債殖利率的區間操控，讓價差擴大一倍至0.5％的上限。消息傳出後，日圓立馬升值4趴、金價大漲1％；美元指數則滑落至103處。 

美國央行的聯準會Fed，到底是玩真鷹派，還是偽鷹？這只能看Fed確切減少資產負債表規模判定，因為只聽每個月的利率政策會議，或是國會聽證，通常都是用來唬人的釣魚策略。

（濕按：根據Fed於2021年12月30日公佈的最後一次資產規模，Fed的確有在最後一秒大砍300多億美元的資產，讓當月總購債規模維持在1070億美元，惟仍高於原定的900億，所以這篇的假設需要修正，Fed有鷹派，但miss掉目標），這一篇有算1月份，Fed繼續唬爛中。
我就一直不懂，明明美央行的Fed在11月前，就不斷在媒體前宣布美國經濟好棒棒，準備在該月減少購債150億美元，明年1月則擴大減少購債規模至每月900億（減少300億）。但美股與金價始終沒大跌，美元也沒大漲，殖利率也弱弱的。
 就像被騙多次的小孩般，我每個月都會幫Fed這個國王量一下他的新衣，每次量，每次都得到Fed不但沒減少購債，反更擴大資產負債表的結論。比方說，我在上周算了一下Fed的資產規模，從12月1～15日，Fed居然增加了1,150億美元，差一點超過原先的1200億的標準（如下）。