王大師論壇

(原刊於觀策站）

（原刊於論壇新浪潮）

就在台灣人沈浸在慈濟風波中，以為全世界只有比丘尼的投資組合比較有新聞性時，一股火山岩漿正悄悄的流過台灣四周，淹沒太陽花世代的未來，這股岩漿就是全球第四、五、六、八、十二名的經濟體，準備與二當家合作，加入『亞洲基礎設施投資銀行』的聯盟。

昨天的金融市場發生一個有趣的現象，因為內容耐人尋味，也沒文章或外電真正探討其中的道理，我就決定自問自答，看看能否理出個頭緒出來！

今早起沙發後發現，歐美亞股一片愁雲慘霧。歐股普遍大跌2.5％以上。美股三大指數跌幅為1.5％上下。道瓊則大跌300多點。油價跌破60美元關卡至57美元。中國的工業數據相對疲弱，規模以上工業（營收超過2,000萬人民幣）增加值僅年增7.2％（但有可能是APEC前關廠）；看來，低油價意味的是『低需求』不是『高供應』。 

(原刊於UDN鳴人堂）

我說嗎！！美國怎敢退QE？退QE會有何後果？這會讓支撐美國國債買盤的恩客，也就是聯準會的印鈔機頓時消失，讓借貸水準失衡，國家徹夜破產。所以，一國會盡可能防止其發生。

看來美國仍是全世界的中原一點紅！根據剛剛公佈的第三季GDP數據顯示，受惠於國防支出增加與貿易赤字縮減等因素，當季經濟成長率年化季漲3.5％，優於經濟學家3.0％的預期。

很興奮的，台灣終於要請個像樣的國際級大師來台演講（有興趣者請點入）。這位尚未作古，就已納入經濟學名人堂的學術泰斗，就是法國學者皮凱提（Thomas Piketty）。相信常來大師論壇的讀者，已多次讀過我對皮氏高論的看法。

我們這個專打假球、重企業的政府，前天又在國會中大玩數字遊戲。立委諸公6日初審通過所謂的「加薪條款」，計畫當失業率高於3.78%或實質平均薪資多年未漲時，啟動這項「你加薪、我減稅」的方案。改善台灣停滯15年的薪資水準。

自從前陣子歐洲央行宣佈新一輪的印鈔策略，也就是歐版QE後，全球熱錢大舉流入美國市場。這讓沈寂一時的美元指數，從80點的低迷期，直接衝上84的近期新高。當然也有些許資金流入亞洲等新興市場。但總體而言，美國是個大贏家，但然後呢？

這個月全球金融板塊做了一個大調整。首先歐洲央行（ECB）意外宣佈降息決定，基準利率跌落至0.05％的歷史新低；但最扯的是，存款利率居然還能夠調降至-0.2％的負值領域，意味著這個資本主義的古老大國，已撐不住通縮的風險。

記得去年初時，大濕經常與一位讀者，辯論中美兩國到底哪一個會先崩盤。我隨即發現，這種艱澀的經濟議題，常會隨政治傾向而定。比方說我對美國通常沒好臉色，因此賭老美先垮台；這位網友是仇中份子，當然認為26仔會先881。

許多網友最近用私訊問我全球經濟會不會走向崩潰？會不會有第三次世界大戰？

怎麼搞的？感覺現在全世界都在靠五星旗過活！不是，我不是在說台灣的張志軍來訪；當然，這趟4天3夜遊，不過是為了往後的服貨貿鋪路；我說的是另一個撒錢行動，也就是我們的慈善大使—標哥。

寫了幾天從心理、生活、內容、交涉、內幕、國內法、與國際法等面向切入服貿後，深覺這些都不是此協議的真諦。所以打算以國際金融的角度切入，但內容恐會有點艱澀，如果讀到一半昏睡，也是正常的現象。但如果不如此解釋，恐無法一窺魔鬼的全貌。

最近也不知道為何，平常一旦寫有關FTA或是服貿、TPP、RCEP等議題時，大濕的網頁可說是門可羅雀，一定要寫黑心業主吸乾人民血汗，或是白痴政府腦殘才有起色。

這週除了那架神秘的馬航外，台灣本島最大的新聞，應該就屬服貿的假杯葛風波吧。之所以要加個『假』，是如同核四、都更、美牛、ECFA等法案，都是兩黨表面上對立，但私底下早就已達成協議的大餅。

在財經領域中有個概念，叫做『價格訊號』（Price Signaling），也就是市場藉由營運訊息，尋找合理價位的依據，最後達成所謂的『價格發現』（Price Discovery）目標。但現在的市場，受全世界各大央行非典型的貨幣政策亂搞後，失去了有效的價格訊號機制，以致沒人瞭解真正股、債、以至貴金屬等市場的合理價位在哪。

上週答應幾個網友會寫QE的退場心得，但過了幾天後，找不到時間掰，想說就算了，且談這麼硬的議題，也賺不到啥點閱率。但昨天一位網友還是持續提醒，希望我談一下美國央行這起『意外』的動作，好吧！就姑且一論吧！