看來美國仍是全世界的中原一點紅！根據剛剛公佈的第三季GDP數據顯示，受惠於國防支出增加與貿易赤字縮減等因素，當季經濟成長率年化季漲3.5％，優於經濟學家3.0％的預期。
但最另我佩服的是，昨天聯準會在宣佈徹底退出量化寬鬆（QE）後，美股三大指數跌幅均不大，比起去年中僅宣佈退出跡象後的狂洩景象，昨天美股的跌幅算輕的，只是歐洲的抵抗力比較差，英、法、德、西的跌勢介於0.5％～1.5％左右。
但老美也不要高興太早，本來優於預期的經濟數據，應會讓美股大漲才對。然開盤後，也只有道瓊稍微上揚0.56％（盤終漲1.3％），那斯達克與標普500皆小幅下滑（最後仍雙雙收漲各為0.37％、 0.62％）。這意味著美股並不對經濟基本面感興趣，他們只對QE的人工添加物有感。
從最近的全球經濟數據看來，大概只有美國與中國能夠撐住下行風險，雖然中國上季GDP增速僅為7.4％，略低於李克強防線，但國際投行均認為大陸的經濟趨勢仍能抵抗低迷的壓力。
這點也可從匯率上看出，美元指數目前已來到86.23，再跨一點點就可打破86.69的四年來新高。日圓、歐元、英鎊皆被美元打趴，除了一個貨幣外—人民幣，目前已來到1美元兌6.154人民幣。此外，10月匯豐製造業PMI初值則為50.4，更能穩固人民幣匯率。
這個情況從股市的行情更能看出端倪。歐、日、新興市場中，大概呈現區間震盪的格局，且遭受莫大的逆風襲擊。那個日圓先生去年喊的日經破2萬點從沒實現過，安倍經濟學成為笑話。
歐股則一片愁雲慘霧，如果不是最近德拉吉直喊歐版QE，早蕩到谷底。唯獨中國的上證指數半年內勁揚12％。道瓊則僅上漲4％而已，箇中行情高下立判。
這些數據接對應我之前的論述，就是全球已邁入中美共管的年代。尤其是在美聯準會前主席葛林斯潘稍早前表示，中國在美退QE後，應能抵擋資金大退潮的壓力。此外，葛老稍早前也意外的說黃金價格，會在未來5年內走多頭格局。
奇怪，有那麼多議題可說，葛老偏要挑中國與黃金，在統治美國的殿堂—美國外交關係協會（Council on Foreign Relation）內暢談，不知是否有潛台詞？此外，一度為聯準會主席兼影子政府代言人的葛老，很不給葉倫面子的說，退QE一定會讓美股遭致亂流。
從這些話語中，不知吾人可拼湊出什麼樣的景象？我的臆測是，美股的榮景恐怕要結束了，道瓊要維持在1.7萬點上方的水位恐不保。3.5％的經濟增速，恐怕是為未來打底的最後一劑強心針。尤其在升息這個葉公畫龍議題逼近後，很多人就會看到裸泳者了。
未來美國要保有此等的經濟增速，恐需持續維持低利率，並推出另一輪的刺激措施。再不就是與中國合作，搞個中美複合體，穩定的將實體資產賣給老共，比方說讓馬雲收購好萊塢資產，好平衡貿易赤字與經常帳。
但中長期，全球很有可能再度探討黃金的重要性，以及這個資產與中國的關聯。畢竟，到底有誰知道全球的黃金都在哪？有沒有可能最近中國會突然大幅修正黃金儲備量？
上海黃金交易所的金條入庫囉，與美聯準會不同的是，這些黃金，真有人看到過
歐元區目前深陷在可能衰退的局面，歐洲央行正籌劃自家版的QE措施，所以歐元才會走弱。日本上季可悲的經濟數字，只能靠再貶值撐住動能。這些國家均在利用低匯率互相將通縮輸給他國，再將通膨輸入國內，這樣進口價格就會增加，貶值國就可抽取更多的稅收，脫離衰退窘境。
但這樣做會使美元持續維持強勢，不利出口、稅收、以及債務償還，尤其是最後一項，美國債已超過GDP的規模，總債務則來到350％的GDP，如果美元持續走強，美債的壓力會變大。所以最後，對美國最有利的貨幣政策，會是『可控制式偏弱』。
對強勢美元最有利的國家反而是中國，因大陸擁有約4兆美債，越值錢的美元，投資報酬率也會越高，所以每當美元走升，人民幣也會跟著水漲船高。但全球都走弱，無法持續靠中美兩強貨幣撐住。
所以未來一定會有一段時間的混亂，強勢美元恐無法永續。這樣中國就吃不消了，大陸是出口大國，一旦美元變弱，中國的毒玩具與地溝油就不再便宜。
美國垮、中國跌，歐英日則早衰，這會是一個什麼樣的世界呢？有許多人認為是個『貨幣重組』的年代。那在一個所有貨幣全貶值的世界中，有什麼資產可擲地有聲呢？應該要夠硬吧？
是否是這個道理，葛老才會提出某種硬資產在未來5年中會走強的言論？他們這些圈內人是否有著外人沒有的數據？這些謎團，只有等待時間揭曉。
延伸：
欲與大師一同踏入思想的雲端，在下面按讚就對啦！！
留言列表
