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好啦,昨天在談完陽剛的國際政治議題後,今天再談個更陽剛的國際財經事件,也就是最近各大報作的正夯的『貨幣大戰』。這個新聞其實我早已在上週前預測會發生,所以在週末時已撰寫了約7,000多字另附5大張圖表的觀點文章。但小弟所屬的報社訂閱要錢,所以大家可能看不到;沒關係,反正那些內容很多是寫給統治階級看的,想聽真心話,當然還是要鎖定『大師論壇』。

談到貨幣戰爭,很多人會想到美元啦、歐元啦、日圓的,但是各位有沒有想到,其實現代定義的『貨幣』已漸漸失真了。我們目前的貨幣,既非『貨』亦非『幣』;因為貨是終端產品,可拿來使用;而『幣』是硬幣,最初以黃金與白銀作為媒介,因為保值性極佳,且每年出土的黃金成長率約為1.5%,約莫跟人口成長率相當(巧合嗎?未必),不會製造通膨,所以為人類自古以來,作為貨幣的好夥伴。

但現在的貨幣是什麼呢?錯!!誰說是紙鈔的。現在問自己看看,你們的錢都是鈔票嗎?我的話,真正是紙鈔的部份約僅佔5%而已,剩下的部份是你將插頭拔掉,就會不見的數位貨幣,存在銀行的終端機中;你看,現在銀行連挖一個金庫的成本都可省下了。所以有人開玩笑,老美要怎樣還16兆的美債?拔掉插頭不就好了?

當然那是玩笑話?喔?~~是嗎?你知道老美最近要提議怎樣的還美債勾當嗎?他們要鑄一枚白金幣,面額為1兆美元!沒錯,是1兆,這樣就可將其抵押給聯準會,老美央行再將電腦插頭插上,叫15k的工讀生到央行的電腦終端機的鍵盤按Enter,然後1兆美元就會匯入美國財政部。老美的債務上限就會成功越過了。

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所以看到這些央行的猴戲後,你就知道全球的貨幣政策有多荒謬。因為我們離開金本位制度已經40年了,所有幣值的面額與供給量,全是央行說的算。所以最近充斥在美國、歐元區、日本的景氣低迷期,各國央行的應對措施都是擴張型的貨幣與財政政策。老共雖然沒有量化寬鬆(QE)這種很炫名稱的操作,但他們有17兆的銀行信貸挹注,其實也差不多。

好了,這些統治階級的猴戲,為了要裝得像樣些,都會用一些術語去裝飾,什麼財政政策?什麼貨幣政策?其實就是前手舉債灑錢,後手印鈔借給前手還債,也就是所謂的『債務貨幣化』。如果是一般平民百姓這樣作,會當作詐欺處理;但如果國家作,就是『擴張型貨幣與財政政策』。如此而已,沒有什麼特別。這就會導致各國幣值競貶的『貨幣戰爭』。

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講到貨幣戰爭,其實人類史已經歷過3次。第一次是一、二次大戰中的20年間,最初是由德國印鈔貶值還戰敗國賠償金,最後釀成惡性通膨;然後法國想如法泡製貶低國幣以利出口,但他們的『金匯兌制度』過於僵硬,導致貨幣大跌。不知各位有沒有看到大師之前寫的《午夜巴黎》?有沒有人好奇為何那個時期有如此多的美國文人長居在法國,像海明威、費茲傑羅夫婦、格特魯德斯泰因這些人。

就是因為當時法國為了想打貨幣戰爭1.0,所以大貶法朗,最後搞到當時的美國人只要有些許的積蓄換法朗,就可在法國過得舒適。當然,這又會對競爭對手比利時的出口業產生負面影響,所以比利時也開始改金匯兌制的匯率;然後再是英國改,然後再換老美。最後整個歐洲落入以鄰為壑的貿易戰爭,歐美從此摔入為時20年的大蕭條。

最後過了40年,美國為了要舉債打越戰跟支付詹森總統的『偉大社會』福利支出,從此脫離美版的金本位制度,讓美元頓時大貶還債。但這還不夠,奸詐的美國老,知道西歐那些國家被自己吃的死死的,原因是要買武器防禦共產黨,跟台灣很像。所以聯合英、法、德等四國,一起搞個『廣場會議』,把美國企業的主要競爭對手小日本的貨幣,從1985年的1美元兌300日圓,在兩年內升到150日圓。後果大家也看到了,日本摔入失落的20年。這就是貨幣戰爭2.0

目前則來到貨幣戰爭3.0。開頭是老美的聯準會為了要救美國經濟,於是推出QE1~4,在經濟體內灌入3兆美元。之後2011年換歐洲,兩次的LTRO操作,灌了約1.3兆美元的現金。目前還有個OMT在那備用。那全球第3大央行日本呢?

別急,在吃了30年的悶虧後,他們學乖了,昨天日本央行就宣布了無上限的QE操作,準備要用印鈔的方式將日圓大貶到90日圓的水位,但分析師上看100,甚至120日圓。但這會成功嗎?這個手法日本並不是沒試過,QE其實根本就是小日本的產物,是在2000年初時所發明。

除了這個之外,美元兌日圓在2008年以前都在100日圓兌1美元以上的水位。但有效嗎?就在日本央行每年一次的極寬鬆貨幣操作後,幾乎年年至少有一季落入負成長中。也幾乎每年都有通縮的現象。

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而在財政操作呢?這更不用說了,日本債務佔國內生產總值從廣場會議時的60%,一直增加到目前的237%,原因就是沒路用的日本政府缺乏產業創新力,只好靠凱因斯的政府支出刺激總體需求,搞到最後債台高築。財政刺激有效嗎?節節高升的國債,毫無起色的經濟成長率,已經說明一切。

而且真的很可惜,但底通縮有何不好?我之前曾說過,日本之所以是全球第二均富的已開發國家,靠得就是穩定的通縮,這可以解決國內的年金、退休金、福利支出、貧富差距等問題,因為通縮意味物價下滑,這些退休人員,會因為物價便宜,而不需像台灣這樣整天怕政府付不出退休金。因為產品便宜,老百姓根本不會跟政府吵高所得替代率,這點台灣應該引以為戒。

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如今日本央行準備搞個硬性的2%通膨目標策略,這會苦了誰?沒錯,一般老百姓,尤其是對那些收入淺薄,且需依靠穩定現金流過活的老年人;一旦通膨失控,他們的退休金報酬率就會打折,也就是2%。你以為現在要有2%的報酬率很簡單嗎?日本一年期定存報酬是多少?沒錯,約莫0.2%。代表這些老人每年會穩定縮水-1.8%的財富。

外加日圓的貶值,代表採購舶來品的購買力又會縮水;屆時,他們會不會像台灣人一樣,每天抗議所得替代率不足,或是勞保要倒?因為一旦日本舉債灑錢,他們的殖利率會突然攀升;那個時候,日本花在支付利息的錢恐怕就不夠了,哪來額外頭寸給你高退休金。

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如果這情況一旦發生,央行會怎辦?沒錯,就是更大幅度的QE,也就是更高的通膨,然後美國看到日圓貶值、出口增加,他們也會加大QE規模。歐元區呢?英國呢?北歐呢?老共呢?最後就是這篇文章的主軸『全球性貨幣大戰』。

而且是總體性的;屆時,唯一能夠保值的只有土地、藝術品、貴金屬、資本財等資產,將金錢回歸到最初的『貨幣』定義,也就是貨物與硬幣。這樣貨幣才能真正流通。

因為英文的貨幣—currency就是流通的意思,如果貨幣不流通,就不是好的支付媒介。但這不是意味著紙鈔會失去其地位,只是計價方式不能像現在一樣,央行請個工讀生在那按無限的enter匯電子錢幣,如果央行總裁那麼好作,我也可以當了。而是各國央行必須有個貨幣計價的定錨。好比船隻一樣,而且不能以債務作支撐。否則貨幣價值會失去意義。

在未來,所有的央行必須制定印鈔上限,最好等同通膨。且盡量避免單一貨幣當成全球儲備用途,而是綜合主要貿易國的貨幣,並以某比例的黃金、白銀等硬資產當作定價依歸;唉,這麼好的提議,怎麼IMF跟世界銀行都不來請教大師呢?

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貨幣戰爭與歐債危機

 

不要絕望!未來工作只要4小時

明年全球經濟駛入完美『小』風暴......(上)

錢、謊言、金本位

實施QE3?全球邁入貨幣4.0

午夜巴黎--尋找人間好時節


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留言列表 (3)

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  • ufcfight420
  • 大師這麼說來全球性貨幣大戰越打越兇的時後,台灣房價會不會越炒越高呢?
  • 兩個階段,一開始資金氾濫,新興市場是避風港,台灣房價PE比很低,所以是個好parking的地方,所以會大漲。

    第二階段,如果貨幣戰爭釀成全球大蕭條,房價可能從大漲轉成大跌,因為屆時就沒有需求了,且熱錢可能會撤回因應國內需求。

    那個時候,農地反而會大漲。

    accrcw75 replied in 2013/01/25 12:24

  • Yu Wei Lin
  • 在看過大師有關歷史上貨幣戰爭的介紹後,想順便請教大師,這次德國央行將海外儲備的黃金運回國內是否也與這次的貨幣戰爭有關呢?
  • ㄟ~~不錯,內行的,這個議題也是我將要在本報社探討的論點文章。

    當然,德國是堅決否認;但我的判斷是:當然是為因應未來的貨幣戰爭。而且你越晚要,越要不到。歷史是否有前例?當然有,1933年,也就是美國的英雄,羅斯福總統,就到處沒收黃金,我不確定當時有沒有沒收外國人的黃金,但我認為下一次的戰爭,絕對會。

    因為美國握有全世界最多的黃金,很多不是他們的(有一部分還有台灣的黃金)。

    我估計目前的貨幣戰爭是在初期,也就是表面上大家還是朋友,私底下已鴨子滑水,最能夠要回的時間點也是現在,如果在等,機率會越來越渺茫,我預估3年後,就要不回了!!

    accrcw75 replied in 2013/01/25 12:20

  • elaine
  • 貿易量現已巨大,且波動。黃金定價貨幣已不能夠滿足。
  • 那要看你以多少錢定價:1兌35?1兌100?1兌1667?1兌10000?

    目前的價位是第3個,但不是硬性定價。40年前是第一項,我們的貿易量不見得要像現在如此高,如果想通縮,就可以回到35美元。如果想維持,那就要保持1600~2000, 如果要增加,那就是最後一項,約莫1萬美元。

    因為屆時,回到金本位,黃金需求會大增,恐怕會影起非理性囤積。

    所以一味回到金本位,會有問題,我也不認為是個好策略,所以我主張一籃子貨幣外加『貴金屬』,不是只有黃金,還可以加白金、白銀、鈀等等。

    這個細節就要請專家來研究了,至於大方向,我認為我的觀點應該適用。甚至可以分開3種貨幣計價方式:可以在政府間流通SDR、交易間流通一籃字貨幣計價的國幣、在區域可流通區域貨幣,彼此間不互斥。

    accrcw75 replied in 2013/01/25 13:08