我想很多歷史中的經濟學大師們，應該會很希望拜訪現在的社會吧。但不是因為目前的經濟有多活絡，或是符合黃金時期的定義，而是許多大師們應該會納悶，怎麼目前的市場會異常的井噴，而實體經濟卻依然的頹靡。之前經濟學所認知的GDP拉抬股市，或是需求帶動榮景等黃金定律，好像不那麼靈光了。
當然，要研究最近全球許多股市的新高位，必須將鎂光燈聚焦在美聯準會（Fed）上。根據這家店的老闆柏南克於上週所說的話，美國的經濟成長已顯著改善，所以Fed最快在今年下旬，將漸漸減少購債計畫；可能會從目前的每月850億美元，逐月減少，待至明年中時，完全退場，甚至討論升息空間。
講完後，全球股市應聲倒地。但最耐人尋味的是，連黃金也跟著大跌，當日狂洩5％多。國際金價從4月的瘋狂拋售潮後，已經跌了約25％，除了白銀外，應該屬於最差的投資產品吧。
但有趣的是，一向與金價走反方向的美元指數，其實並沒有具相同幅度的漲幅，從4月中的指數，一直到目前的走勢，美元頂多漲了1點，從82到83，約莫漲1.2％。
有人說黃金跌是因為美元漲，但美元指數（橘線）在4月中至今，沒有多大漲幅啊！為什麼？同時期的黃金跌幅（藍線）則恐怖，所以別跟我說是美元強勢的關係
而反觀另一組經常與黃金走對比路線的股市，道瓊工業指數今年共成長15％，從4月算起，漲幅更小，約莫3％。而其他商品價格的跌幅也沒那麼大：鋁價跌-14％、銅跌-16％，原油甚至還漲了5.1％。如此的價格對應走勢，有點令人納悶。是否又有髒手在亂動金價？
道瓊指數（橘）於今年初與金價（藍）交叉，但漲幅遠不如金價的跌幅，尤其是金價在4月份的跌幅，與股市關聯性不大，為什麼？
有人說金價崩跌是因美國經濟改善了啊，通膨不大啦之類的。但目前美國的通膨約為1.4％，確實不高，但問題是1.4％的通膨標準，在2000年後的黃金多頭走勢中，其實很常見，反而是金價最高時的2010～2011年期間，當年期約有半年的通膨介於1.1％～1.6％，比現在還低。而當時的金價從每盎司1,200美元，一路飆升至1,400美元，漲幅為16％。所以別給我拿通膨當理由。
美國2010年7月～2011年2月期間的通膨，比現在更低，此時的金價卻漲16％，為什麼？所以別跟我說目前黃金的大跌是通膨低
通膨雖然是原因之一，但黃金最主要的價值，取決於其能防禦所謂的『尾端風險』，也就是重大金融崩盤的發生，通膨因素只是次要問題。那既然通膨低不是最近金價被打趴的主要原因，那是什麼？
我認為是各國央行製造經濟榮景的障眼法，由美國擔任先鋒，日本擔任跟班。尤其剛好金價的跌勢，是在索羅斯這個猶太炒手赴中國大喊黃金無用論，以及賽普勒斯的『假賣黃金』潮後，開始土崩瓦解。怎麼那麼巧？沒有說好嗎？
此外，如果仔細聽柏南克的發言，他一直強調美國經濟已顯著改善，今年的GDP成長會有2.3～2.6％。但當他剛講完後，美國的商務部發現他們第一季的經濟成長僅有1.8％。根本不是之前所認為的2.4％；也就是說，之前股市的漲幅，是基於錯誤的數字。那為何不修正呢？反而在數據公佈後大漲，原因：QE會回鍋。
而要符合今年的標準，美國下半年最好能夠成長3.3％。但美國自金融海嘯以來，只有兩季達到這標準，更遑論連續2～3季都能達到；且別忘了，美國第二季一般而言都是淡季。所以，我提前通知柏南克，如果你要退出QE3，那不可能！我也認為你知道這點，那你頻頻頻出來放經濟轉好，QE將退場的消息是為何呢？但你始終未退過場過，又為何呢？
那其他優越的經濟數字呢？最常被拿來說嘴的就是房市。但問題是，房地產是最依賴貨幣政策的市場，像柏南克上週一旦提示QE可能退場，10年期國債殖利率已由5月的1.6％飆升至6月底的2.5％；而30年期的房貸利率則來到5年新高的4.46％；一旦QE退場，這個利率會更高，因為QE買的，就是長天期債券，在這個高利率環境中，美國房市榮景有可能持續走揚？你放屁！
美30年期房屋抵押貸款利率
這就來到下一張由法國興業銀行所做的圖，你看圖中每當央行的利率（紅線）持久的調降後，就會有一波名目GDP的走高（黑線），然後最後收尾都是某個金融危機。
有沒有看到1996、2000、與2007年的倆線交叉？其各為亞洲金融風暴、網路泡沫、與次貸風暴。然後有沒有看到2008年後，這兩條線又分叉了？2010年的名目GDP又高於紅線，這就是典型的泡沫跡象，我稱之為『泡沫之王』（The Bubble of All Bubbles!!）。
這個『泡沫之王』，我認為就是『美元泡沫』，因為一旦破裂後，很難救了。其實美國央行也已經知道這個災難會發生。該國的總債務佔GDP已經是3.5倍多，國債則是101.6％。如果房地產、股市、債市等資產市場無法支撐，這個泡沫就會破，很多專家甚至已經在喊重新制定貨幣體系了。
美國國家債務佔GDP比。有沒有看到，歐巴馬的債務累積速（2008年後），是所有總統的加總！
比方說國際貨幣基金（IMF）的特別提款權（SDR）體制，這也許可撐一段時間，但因這又是另一個央行（IMF）跑出來印鈔，很多人會質疑，這跟聯準會有何不同？也是憑空印出一堆紙鈔奴隸人民。只是這次是個超國家機構，權力更大，這次的奴役將是全球化。
也許有些人會喊說制定更有創意的金本位制度。我想是有可能，看最近的金價崩盤，如果我的陰謀論是正確的，感覺全球央行在合手拋售GLD（紙黃金），好在黃金價格在低點時偷偷接手實體黃金，準備未來的黃金大戰，至少老共以前就幹過。
如果陰謀論不存在，代表這個泡沫還需一段時間破滅，或是走軟著陸路線。這在短期間還是很難說。但有幾點可以肯定，美國經濟復甦有起色，但不如預期好。歐洲還在殘喘，大陸顯著減緩，而且在鬧錢荒。新興市場漸漸萎縮，土耳其與巴西兩國原本的明日之星，卻在搞暴動。埃及則又要玩暴力革命。
美元的強勢，不是健全經濟的強勢，而是剩下的國家都太爛了。遂成為唯一避風港。但美國能夠在全球皆低迷時，獨善其身嗎？很難，尤其是在該國債務來到歷史新高的時候。
這就來到未來的趨勢了。我認為，美國還是需要很大的結構調準才能走出。但老美只要一說停QE，就會導致全球大跌，更遑論真的收手，或是升利率，這些我認為都不會是近期內將發生的。
這個圖是說聯準會的印鈔量，在2008年之前，央行僅印了7,000億，而在金融海嘯後，4年間共印了2.3兆，是之前的7倍，目前已來到3兆美元的歷史天價。而這些代價的成果是：1.8％GDP增速而已！！這機制能永續嗎？
你只要看最近一旦經濟數據改善，市場反而大跌。而經濟變弱，市場反而大漲，你就知道QE的成癮性。而最近的新聞也是如此的報導，像Lacker、Lockhart、與Dudley這些聯準會體系行長，紛紛出來滅火，說是市場誤解柏南克的意思，Fed還是不會離開QE的寬鬆政策。
1929年的大蕭條需要靠二戰走出，一筆勾消所有債務。美國目前的債務比跟之前很像（左圖），也是需要某種極端事件將其債務減少，尤其是美債殖利率已快翻倍至2.5％，而日本則挑戰1％。
這對美日等龐大債務國家而言，是不可承受之重。那有沒有跡象顯示，美日等國在增加其軍事活動？好讓其債務reset？有的，從敘利亞、釣魚台、南海爭霸、重返亞洲，一直到最近的菱鏡計畫都是跡象。你不會好奇，美國為何那麼急著搞全球監聽專案嗎？除了戰略價值外，要維持美元的霸權，經濟的內線交易是必要的。這跟反恐運動，根本沒有關係。
甚至美國的國土安全部，在今年初的時候，突然增購16億發的子彈，讀者就要問為什麼？國土安全部不是負責國內人民安全的嗎？為何要添購那麼多的子彈。但算一算，好像是美國人民平均挨5顆子彈？為什麼？他們知道美國的經濟會有大災難嗎？他們在準備未來的暴動嗎？
黃金的價格所反應的，就是上述情況發生的可能性，如果我的預測屬實，世界許多國家的央行，在利用於各銀行所設立的帳戶，偷偷拋售紙黃金，再利用強勢媒體的播放，讓金價信心毀於一旦。好讓這些國家的央行，於低點趕快買進實體黃金。美國央行則可償還積欠德國多年黃金儲量。最糟的情況，則是囤黃金防範可能的貨幣大戰。
但我們要悲觀嗎？不必，很多國家的措施，是防範最壞的打算，他們這樣準備，不見得會真這樣作，如果人民的勢力增大，很多難見天日的計畫，是無法實施的。總之，21世紀是人類極端重要的分水嶺，人民的智慧開始展開，許多不正義、不公平的機制，勢必將被挑戰，如果人民能夠戰勝，這會是個人間天堂的時刻。孔子所說的『禮運大同篇』，就在轉角口。
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