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美國老爸在世界的影響力,是自羅馬帝國以來最大的國家。國關雜誌《外交事務》(Foreign Affairs) 曾寫過,羅馬帝國的勢力僅止於軍事上,最多加個『民法』前身『羅馬法』的貢獻;可是老美的影響力卻遍及軍事、經濟、文化、語言、法律、科技、教育、以及娛樂等領域。我在上一篇談到美國老爸軍事的黑暗面,但一個帝國要控制世界時,另一個極其重要的棒子就非經濟實力莫屬,因此在這篇,我想針對這領域小談片刻。 

今天台灣的各大媒體彷彿又忽略了一個重要新聞,就是老美的聯準會主席柏南克(Ben Bernanke)在這期的聯邦公開市場委員會(FOMC)後,首次在其97年的歷史中召開會後記者會,但內容無聊到可直接放錄音帶就好,媒體亦沒發尖銳的問題,照老柏所言的內容來看,老美這次應該不會調升利率以挫其經濟成長,但我認為這措施為,自私!!

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各位知道老美在這幾年來玩啥把戲嗎?四個字:『以鄰為壑』,這是國際貿易最常用的字彙,英文叫『beggar thy neighbor』,出自18世紀前以『重商主義』(mercantilism)為旨的西班牙、英國、及荷蘭等殖民帝國,也就是我狂出口賺取黃金,然後在囤積起來增加國力,倘若一國的貿易政策採以鄰為壑的重商主義,就會使鄰國的國際收支(balance of payment)失衡,出口國會越來越富有,進口國則增加依賴性。

而到了19世紀後,國際貨幣(currency)開始流通,國際間遂減少黃金的使用,而世界貨幣那麼多,要如何換算交易單位呢?於是乎,匯率制度(exchange rate)開始被採用,狡猾的歐洲大國們,就開始玩匯率的把戲,一國為了要讓出口品顯得廉價,就把幣值壓低。

如此,就把『以鄰為壑』的技倆更加發揮,老共在2008年之前耍的把戲,就是這個,讓自己的外匯存底賺足3兆美元。其實台灣,乃至於亞洲四小龍在1990年之前,都是玩這把戲的專家。

但道高一此,魔就高一丈,美國老爸見此狀後,又加以怎樣逼都難使老共拉抬其幣值,美帝就耍出21世紀最新型式的『以鄰為壑』措施,也就是『量化寬鬆』(QE)。共分兩期,所以坊間很多人直接寫QE2是錯誤的,大師在此糾正。

而啥又是『量化寬鬆』?這就是一種另類的貶低國幣措施,但簡單的說,就三個字『印鈔票』。一般來說,幣值的炒作是在外匯市場上進行貨幣買賣。比方說,美國為了使美金貶值,會在外匯市場上大量拋售美元,購買它想升值的貨幣,比方說日幣或歐元,但狡猾的人民幣並不是公開發行的國際貨幣,而且還強行釘住美元匯率,所以老美很難操控,

另外,美國在911後,因通貨緊縮(deflation),政府為了要刺激經濟成長,調降利率到幾乎為零,造成所謂的『流動性陷阱』(liquidity trap),也就是說調再低的利率,也救不起疲弱的經濟,重蹈日本『消失十年』的覆轍。

因此美國老爸隨即使出殺手鐧,大量在國內印鈔票,聯準會表示,他們要在2010年11月後購買6,000億美元的機構債券、以及政府相關債券等資產,錢就由12家聯邦儲備銀行印製,使市場平白無故溢入6,000億的美金,導致通貨膨脹,這就使美金價格變得不值錢,變相的貶值其貨幣,你看,賤不賤?

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也許聰明的你會問,那為何其他國家也不如法炮製?這是因為美金是國際間公認的交易貨幣,所以流通在境外的美金比境內還多,美金一旦流通過多,會導致全世界的貨幣一起流通過多,產生全球性的通貨膨脹,如果小國搞這戲碼,只會使自己國內物價上漲,對其匯率影響不大,更不會溢出國外。

由此可知,老美的QE2使美金貶值,出口增加,股市上揚,但世界的通膨壓力卻惡化,國際大宗物資價格飆漲,目前油價來到112美元,而黃金價格則飆破每盎司1,500美元歷史大關,進而又造成別國的輸入型通膨,如此惡性循環。

甚至有專家認為北非及中東的動盪就是因老美的QE2引起,因物價上漲,糧價也會一起上揚,但埃及或突尼西亞等北非及中東國家並不生產糧食,所以一定要從國際市場進口,但國內經濟沒搞好,人民沒錢,買不起麵包,結果就是:『革命!!』

另外,寬鬆的貨幣政策,會使市場的投資客將錢從固定收益(fixed income)的投資工具中撤回,改投入報酬率較高的股市,但世界有很多退休基金跟美國的固定收益資產綁在一起,比方說貨幣市場共同基金(money market mutual fund)與政府公債等,一旦這些產品的投資報酬率持續壓低,全世界的退休人口跟好儲蓄者就會叫苦囉! fed-balance-sheet.png

    泥看看!!FED在2008年後,買了那麼多債權,也就是說,印了那麼多鈔票$$$

這些都是老美為了要解決其國內通貨緊縮、疲弱經濟、貿易赤字、財政失衡,而將痛苦『以鄰為壑』的轉嫁給全世界,為什麼?就因為他們可以作到,很多人在抱怨中國的匯率操作以及貿易戰爭卑鄙齪齪,但老共能做的,也就是在貿易上吃歐美的豆腐,可是老美一旦不爽,卻會把全世界一起拉下去。

另外,美國除了貨幣與匯率政策的以鄰為壑外,還有信用政策的霸凌現象。美國惡名昭彰的三大信評機構,勢力大到可調降任何國家的主權債務信評,使其信用破產,亦可將糞土點綴成黃金。信評機構於歐債危機時,幾日之內將歐豬五小國從雲端拉下地獄,但這些機構對英美等同樣國債累累的市場卻好話連連,債信評等毫髮無傷。

電影『Inside Job』中談到,美國各大信評機構在拿華爾街銀行的好處後,皆以AAA等級之優質投資產品評價其商品,同時間這三家機構(S&P, Moody, Fitche)的盈餘從2000年到2007成長4倍,而AAA之優質評價亦驚人的成長同樣倍數,彷彿美國的企業突然間被點石成金。而這期間卻很諷刺的剛好是美國醞釀其波及全球的金融海嘯前夕,兩者關聯一目了然。


 

片中指出,許多投資銀行的自家分析師在私人email中大罵次級房貸產品為狗屎等級『piece of shit!!』,卻在被銀行『打點』後,大剌剌的於文宣中讚譽有佳,並拿信評公司的報告背書,再銷往全世界,包括台灣。難怪美國有個嘲諷當時美中關係的笑話,『中國賣我們含鉛的玩具,我們就賣他們有毒的房貸!』

最後值得注意的是,老美在2008年的金融海嘯後到2010年初之間,已與歐洲主要國家執行第一輪的量化寬鬆,當時美國已印2.1兆美元的鈔票,但那時正值全球性的蕭條時期,亂世中用重鹹的措施尚可原諒。

但美國到2010年6月時,經濟其實已改善許多,新興市場更是活躍,尤以最近的金磚五國(對!加了南非),經濟根本是用飛的,連台灣的經濟也在2010年破10.8%,星加坡則達14.5%,香港及南韓亦然,世界真的不需要老美在印鈔票沖數字了,因為如此的飲鳩止渴,最後傷害到的,還是自己。

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