Apocalypse_vasnetsov  

(刊於觀策站)

時序進入9月,這個月份傳統上屬於國際大事的發生熱點,無論是15年前的911事件,或是8年前的全球金融風暴,都是在9月份發生。今年理應也不例外,原因不外乎是這次的9月,卡在四個可撼動國際政經板塊的變數上:

1. 世銀發行SDR債券

世界銀行於831日發行首檔人民幣結算的特別提款權(SDR)債券,第一期約為5億美元。發行的規模不重要,關鍵是其中的意涵。此為世界銀行首次以SDR形式發行債券,而人民幣即將於10月納入IMFSDR成份,意味著人民幣不但要朝國際化發展,倘若發行成功,美元霸權將江河日下。

31日的SDR債券為測試市場水溫,更重要的是,人民幣納入SDR組成的後續效應,專家認為,市場對人民幣資產的需求料大增。渣打銀行甚至預估全球央行將掀起購買人民幣債券的熱潮,未來五年湧入大陸債市的資金上看人民幣7兆。

但《貨幣戰爭》作者宋鴻兵卻警告人民幣匯率短期將走貶,主因大陸仍在調結構階段,需弱勢貨幣的助益。上週來台訪問的野村首席研究員辜朝明亦表示,大陸當局期望一個弱勢的美元與人民幣搭配,以維持出口的平穩。

這就形成一個有趣的現象,人民幣「入籃」構成市場利多,但貨幣當局卻期盼較低的人民幣匯價,刺激經濟成長。最終鹿死誰手,本人認為市場勝算較大。此外,美元霸權的隕落,不代表美元將成為廢紙,這個一度稱霸全球的儲備貨幣,重要性將遞減,但仍為最主要的國際貨幣。

2. Fed確定能升息嗎?

美聯準會(Fed)自從進入2015年以來,幾乎每月都喊下個月將升息,但除了當年12月之外,大約放了市場12次鴿子,難保這次不會再放一次。Fed的黃牛讓美國人民失去耐性,甚至搞到民怨四起,怒喊「廢掉Fed」!本人認為這並非空話。

該會主席葉倫於上週的全球央行年會中暗示,Fed短期內的升息機率十分之大,但市場卻覺得唬爛機率不小,僅兩成市場人士認為會朝升息發展。倘若此次Fed 仍無法升息,國際熱錢很有可能會轉往人民幣入籃利多,導致人民幣走揚,更奠定SDR的重要性。

原因是此為國際漸進式拆除美元霸權的過度工具,美元匯率的長期趨勢,將會與川普所想像的美國十分相似,也就是擔任一個地區型的強國,經貿政策則採相對保護主義。此時的美國會需要弱勢貨幣,鞏固貿易利益。

因此,本人認為Fed於未來幾個月內不大可能升息,甚至會在確認下一屆美國總統之後,展開另一輪的貨幣寬鬆政策;易言之,2017年的Fed很有可能會降息、推出另一輪量化寬鬆(QE),甚至學習日本與多個歐洲國家的央行,實施負利率政策,以拉抬出口,並迫使債務淨值變相縮水。

3. G20取代G7FinTech取代Fed

大陸即將於94日在杭州舉辦G20峰會,目前已有傳言指出G20最終將取代G7,成為真正影響世界政經秩序的會議組織。畢竟,杭州是個有趣的舉辦地點,猶如美國的矽谷,當地與深圳是大陸金融科技(FinTech)的重鎮。

今年上半亞洲FinTech業共籌得96億美元的資金,其中約9成來自大陸,完勝北美的46億美元。杭州的FinTech企業螞蟻金服於4月共籌得45億美元資金,打破全球網路公司中最高的融資金額。此外,杭州也是阿里巴巴的發源地。

此次大陸選擇杭州為G20的舉辦點,意味著兩件事,一為未來的貨幣中心將東移至亞洲;二為未來的貨幣工具,將從傳統銀行轉朝FinTech發展。而2016年的杭州G20,將會是FinTech全球化的起跑點。

4. 大陸持續血拼全世界

雖然自上個世紀以來,從索羅斯到李登輝這幫人,無不盲目吶喊「中國快崩潰了」等沒大腦的話,但自從去年8月的人民幣急貶潮以來,大陸卻以驚人速度,持續買光全球策略性資產。

大陸買的不是非洲的小銅礦、南美洲的小草原,或是台灣的小確幸;而是德國的智慧機器人業(Kuka)、瑞士的生技製藥業(Syngenta)、英國的核能發電業(Hinkley Point C)、美國的科技娛樂業、以及日本的房地產業,幾乎全為戰略性資產,準備為其「中國製造2025」效力。

2016年前6個月,大陸海外收購規模已累積1,353億美元,與之前任何一年還高。光2016年上半,大陸企業的海外收購比例,就佔了全球收購規模的23%,數字十分驚人。專家指出,未來這個金額將會持續破紀錄,若以此速率評估,很難不臆測大陸是否有稱霸全球的潛意識。

從上述的四大經濟變數而視,今年9月將會是個熱鬧的月份。美國於全球的霸權可謂漸漸隕落,這可輕易的從南海博弈、TPP趕不上一帶一路、TTIP敗給RCEP,以及東協國家紛紛導向大陸等事件中發現。就連美國傳統盟友的菲律賓與翁山蘇姬,近來都透露出倒戈的氛圍。

以中國大陸為主的新興經濟體,將逆轉冷戰後的國際格局。當然,這個月份亦很有可能觸發新一輪的金融危機,畢竟道瓊已來到歷史新高,但所有的證據卻顯示,美國市場並沒支撐如此高本益比的基礎。所以,請準備好這個月所帶來的驚喜吧!

延伸:

確定英國脫歐了嗎?還是更大的戲碼正上演中

哪個笨蛋說要學安倍經濟學的?踹共!

人民幣急貶為台灣核彈?空心蔡恐搞錯方向!

亞投行:中國制定世界新秩序,台灣挫咧等!

《下一波全球貨幣大崩潰》閱後感:你該預備的金融崩盤7徵兆

 

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  • 訪客
  • 光是台灣的企業,連支持的候選人都不一定會每次都同個人,怎麼會去幻想外國政治局勢永恆不變?會拼命跟你灌輸這種外國政治恆定觀點的人,他寫的都可以跳過了。

    若有人覺得,這不就代表亂猜嗎?那筆者可以進一步說,關鍵點是有沒看出國家的核心利益跟邊陲利益差異在哪,好比台灣有一小批人,一廂情願的認為美國會害怕中國到跪著讓出西太平洋,實在讓人不忍卒睹。