Five things to watch at the Federal Reserve meeting | Financial Times

台灣時間 29日凌晨兩點,美聯準會(FED)將公布未來的貨幣政策。雖然過去兩個月中,市場持續買進一個鷹派的論述,讓美元指數在短短幾周從原本的89,一路漲破93,也成功讓金價跌破1800美元關卡。然後呢?然後就沒了!

美元指數在突破 93 後,照樣跌回 92 領域,彷彿頂端有個天花板卡著。金價似乎在 1800 美元有支撐,但近幾天稍微失守這關卡,一直想重返千八領域(Fed開完會後就收復了)。衡量 Fed 是否走鷹派的最佳溫度計,也就是美 10 年期公債殖利率,在市場喊完「鷹派」神話後,不但不漲,反一路走跌

5 月中的 1.700 %,一路跌至如今的 1.254 %;甚至一度跌到 1.194 %的低點。換言之,市場不認為未來的通膨會走揚,也就是不認為經濟會井噴,也對 Fed 鷹派神話大打折扣

(圖說:美國10年期公債殖利率,越低代表貨幣越寬鬆;5月喊鷹派,卻越喊越鴿)

 

來到5月中各大財經專家所引用的隔夜逆回購金額(ON RRP),當時的規模僅達3000多億美元,就讓各專家大喊Fed將逆轉鴿派操作。本人當時咬定,Fed之所以釋放這類訊息,是故意誘導市場,讓投資人以為將逆轉操作,拉抬美元;實則依然採鴿派態度。如今3個月過後,隔夜逆回購金額已激增至快破1兆美元的水位。符合當初本人喊「為何不能破兆」的預言。

(圖說:誰說ON RRP不能破兆的?)

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再觀察衡量 Fed 是否真走緊縮路線的資產負債表直到 7 21 日為止,這個規模持續膨脹,目前已來到 8.24 兆美元的歷史新高 Fed 每月的 1200 億美元量化寬鬆( QE )規模不變,也沒升息的跡象,搞不好還增加購債規模,讓美債價格膨脹,殖利率萎縮,所以那來啥鷹派神話

這情況看似令人吃驚,但卻是個精準打擊。美國是個以股市掛帥的國家,實體經濟爛無所謂,畢竟 Fed 終究可靠印鈔過活。但股市卻不能失效,否則上兆美元的退休金將會破產,屆時就會有上萬人上街抗議。

(圖說:失控的美央行資產負債表)

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因此 Fed QE 政策也跟「加州旅館」般,「一旦進入了,雖可隨時退房,卻永遠無法離開」。老美需靠持續的 QE ,也就是印鈔讓股市的海市蜃樓亢奮下去,但也必須掰出「鷹派」與「經濟回溫」等神話,騙諸如台灣等國內外投資人持續囤積美元資產,否則就會有信心危機。

Fed 不能真做,不能真的縮表、減債,乃至升息等高難度操作,否則股市的海市蜃樓就將剎那間崩潰。因此,美國的利益集團,就指使媒體持續吹出「鷹派」神話,勾引台灣等海外冤大頭買入美元資產。實際上, Fed 髒手一直伸入貨幣市場,提供投資人更多嗎啡。

那通貨膨脹呢?美央行向市場挹注如此龐大的資金,怎不會導致史詩級的通膨呢?畢竟,光川普在去年所印製的鈔票,等同從華盛頓到柯林頓的規模喔!才一年而已,就辦到前 42 個總統,約 212 年才累積而成的神蹟。

(影片:靠印鈔稱股市、靠Delta壓通膨、靠吹牛扶美元)

答案就是 Delta 變種!沒錯,靠一個迄今科學家仍未透過柯霍氏法則( koch postulate ;又稱病毒分離黃金標準)分離出的病毒變種。因為沒人發現,所以就很好操作,跟戒嚴時期的匪諜般,要人時時刻刻「小心匪諜,就在你身邊」。

這個 Delta 變種天才的地方是, Fed 可在不搞大通膨的前提,持續對市場灌入資金,讓股市破一個又一個高峰。原本這些資金可透過涓滴效應,流入實體經濟,但川普自 2020 年印的 4 兆美元鈔票,會輕易的將美國複製成威瑪共和國的惡性通膨。

這意謂著 Fed 必須靠升息打壓物價膨脹,這又會導致股市泡沫的破滅,這絕對不行。因此,美國貨幣決策者,就發明 Delta 變種神話,控制通膨的擴大。因此只要叫媒體掰出這「匪諜想像」,人們就會被逼著鎖在家中,無法消費。

這就是抑制貨幣翻轉率的賤招。錢只會流向股市,但不會流入小老百姓的實體經濟,讓他們掏出口袋中的鈔票「翻轉」。貨幣不翻轉,就會不會製造物價的上揚,夠賤吧。

反正 Delta 變種控制在媒體論述中,要何時丟出調節通膨,就何時丟出,根本不需實驗室的驗證,反正誰會查病毒到底有無在逛大街。這就形成一個「靠 QE 撐股市」、「靠 Delta 壓通膨」、「靠吹牛扶美元」的惡性循環。

不看直接預測,明天早上醒來後,大家應可見到彭博頭條寫著:「美基本面穩健;然前方有 Delta 疑慮, Fed 暫不升息、每月購債規模仍維持寬鬆。第 4 季將更嚴肅討論縮表方案」的老調重彈。

 

 

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