1-EU  

最近希臘的大選剛結束,兩個領導人,總理與財長就開始裝病,一個說眼痛,一個抱怨想吐。一聽就知道欲逃掉2829日的歐盟峰會,真是蘇辣!而在一邊在歐元區第三大經濟體--西班牙,也在稍早前舉白旗投降,向國際機構申請資金的外援,金額比稍早前國際貨幣基金所預估還要多兩倍,來到1,000億歐元。這個水位約是台灣1年中央預算(569億美元)2倍多,數字之龐大,實讓人嘆為觀止。但其實,西班牙的銀行體系早就撐不住了。

如果不是總理Mariano Rajoy持續按耐著,藉以與國際機構換取更好的談判籌碼,不致步入希臘的後塵,像是進行一輪又一輪讓該國人民不是示威遊行,要不就舉槍自盡的撙節措施,並給選民一個交待;事實上,以西班牙日益高升的公債殖利率、一系列笨拙的銀行國營化策略,與恐慌性的擠兌與資本外逃潮來看,西班牙早就應該加入希臘、愛爾蘭以及葡萄牙,成為歐豬5國的紓困俱樂部一員。現在看來,就只剩義大利了!

Euro-debt  

對於歐元區危機狀況,目前專家的意見主要分兩種:第1種屬悲觀派,大師稱之為分離派,也就是讓較為弱小的週邊國家像歐豬5國,一一脫離歐元區(雖也有德國脫歐論,但非主流),使剩下行進在成長快速軌道的歐元區國家,能夠使用歐元貨幣,穩定通貨膨脹。讓歐洲央行好好的擔任其原本的任務:控制物價。然大師認為,這一派的支持者,對於歐元區、甚至歐盟最初的初衷不甚瞭解,因為歐盟並非純粹的經濟產物。

2個觀點屬樂觀派,但大師認為這一派其實不容樂觀,遂稱其為「鋼盔派」,藉著稍早前總統馬英九對公務員所言「戴著鋼盔往前衝」的精神比喻。之所以要戴著鋼盔,是因歐元區要持續地綁在一起,實在勝算不多。這個地區的問題從4年前的每年爆1次、到3年前的每半年1次、到兩年前每月1次,現在幾乎已經是每週爆1次。頻率之繁,實進入指數成長階段。

而原本以為可以將漏洞堵住的撙節措施,沒想到一旦「餵食」給希臘後,就餵出胃潰瘍,其疲弱的體質適應不良;其實,所有被餵食了德國所獨愛撙節措施的國家,都錯失經濟成長,教一個經濟不成長的經濟體,背負殖利率不斷增加的借貸成本,然後按時還債,豈不是一個戴鋼盔躲子彈的行徑?

這點,德國也漸漸發現,因為要持續遮住眼睛不看也難,歐元區許多國家的領導人已快走掉1打,法國也背叛德國,選了一個左派總統,捨撙節不顧;希臘更誇張,除了極左派漸當道,還選出會在辯論場合動手打人的極右派。德國總理梅克爾眼見情況不妙,終於鬆口表示願意以「成長」取代「撙節」。

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而這就是鋼盔派目前所要進行的努力,因為,在歐豬國家成長皆呈負數、債務水準不減反增、政治動盪每日上演、區域成長呈雙軌的歐元區內,要讓它持續「緊到分不開」,確實是需要戴鋼盔的勇氣。因為,歐盟的初衷,並非僅是經濟合體,而是最後的政治合體,短時間確實也難分。

其實,在鋼盔派最近一連串所給予的建議中,已可見到端倪,首先,與其放棄共同貨幣的想法,歐洲領袖慢慢開始談論更深層的財政整合,也就是要寫入各國法律內的「財政公約」,甚至成為財政聯盟。其次,在西班牙銀行危機發生後,各國意見領袖也發現,歐元區不得不採取類似美國聯邦存款保險公司(FDIC)體制,這就意味著「泛歐洲銀行聯盟」的建置。

11  

最後,梅克爾也慢慢透露出,願意制定共同承擔債務的歐元區債券(Euro Bond)構想;但大師認為,為平反德國國內的反對聲浪,尤其是選民的反彈,梅克爾在近期內對外喊的「政客口號」,應該還是一堆像「不能忍受承擔共同債務」、「歐豬不負責任搞垮歐元區」等民粹式語言,但私底下卻仍默默擔任起歐元區的父母官。

畢竟,聰明如梅克爾一定知道,再如何謾罵歐豬國家財政的不負責任,或是經濟缺乏競爭力,這些窮國之前之所以能夠有這些銀兩花,都是在德、法銀行允許下才借貸到的;且德國之所以能夠抵抗先前的經濟衰退,也是透過其對歐盟的大量出口所致(佔所有出口量3分之2)

此外,真正讓歐元區緊到分不開的主因,其實就是一種德文所說的歐盟「精神」(Geist),這個精神的價值難以量化;如果幸運點,再加上歐元區領導人的努力,這個精神應可成為未來讓歐元區屹立不搖的中心支柱。但途中的阻礙會比想像中大很多。


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  • Reco
  • 貨幣戰此
  • 貨幣戰爭也是一環,但是歐元區的精神凌駕這之上,因為歐元主要競爭對手是美元。

    accrcw75 於 2012/06/27 14:07 回覆

  • 酷斯拉
  • 梅克爾果然在歐洲峰會說了重話,股市再挫,接下來究竟是另一波的歹戲托棚還是如大師所說geist再現,全世界拭目以待。
  • 小梅的重話通常都是公式性的,閉眼睛也可以背出。至於gesit會不匯出現,恐怕還要等很長一段時間。

    accrcw75 於 2012/06/27 14:08 回覆